神彩争霸8|同“木”不同命·木材家具业展望两极
栏目:新闻资讯 发布时间:2020-09-29
(图:法新社)(吉隆坡10日讯)家具业和木板业同“木”不同命,分析员看好家具销量回升趋势将延续之际,却预期木板业会继续陷于供过于求压力,建议投资者留意业务和财务远为强劲的家具股。家具销量回升至疫情水平丰隆研究指出,大马家具协会称恢复营业以来家具销量意

   (图:法新社)(图:法新社)

  (吉隆坡10日讯)家具业和木板业同“木”不同命,分析员看好家具销量回升趋势将延续之际,却预期木板业会继续陷于供过于求压力,建议投资者留意业务和财务远为强劲的家具股。

  家具销量回升至疫情水平

  丰隆研究指出,大马家具协会称恢复营业以来家具销量意外强劲,而该行最近与家具制造商利兴工业(LIIHEN,7089,主板消费产品服务组)和家丽资机构(HOMERIZ,5160,主板消费品组)会面后,两家公司都确认销售已恢复到今年1至2月冠病爆发前的水平。

  丰隆表示,下半年利兴工业和家丽资机构有4项利好因素,包括市场需求“松绑”回弹、中美贸易战引发的订单转移、马币兑美元贬值、原料跌价等。

  除了盈利前景不俗,利兴工业和家丽资机构也具有估值不高的优势,本益比分别为7.5倍和8.7倍,若扣除现金,两家公司股票的本益比更降至5.1倍和4.7倍。利兴工业和家丽资机构的周息率强稳,以目前股价而言,各达6.1%和5.2%。

  此外,两家公司的财务也保持强稳,截至2月底,利兴工业的净现金达1亿5790万令吉,每股为88仙,占市值的32.3%;家丽资机构的净现金是8110万令吉,每股达27仙,占市值的46.6%。

  木板公司方面,丰隆表示,长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品服务组)和亿维雅(HEVEA,5095,主板工业产品服务组)正面临市场供过于求压力。

  木板业产能过剩售价大降

  此前泰国和越南的木板制造商为了供应中东市场纷纷提高产能,可是美国自2018年起对中东国家实施贸易制裁来,木板市场就产能过剩,产品平均售价也大幅下降。由于美国贸易制裁并无解除迹象,该行预计供应过剩引发的产品价格低迷趋势将延至下半年。

  “尽管越南成为了区域制造中枢,但鉴于该国劳动成本近年来急速上升,削弱了作为制造业中心的吸引力,随着越南和大马的劳力成本差距缩减,我国有望从越南手中抢回“中美贸易战替代订单”。

  整体而言,丰隆保持制木业的“中和”评级,主要是考虑到家具业和木板业展望相互抵销,首选股依然是利兴工业和家丽资机构。

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